Использование Фьючерсов И Опционов На Индексы Акций

Кроме того, поскольку стоимость сделки увеличивается до истечения срока, брокер может потребовать внесения дополнительных средств на счет, что называется маржинальным требованием . Все рассмотренные примеры хеджирования или спекуляции были связаны с акциями какой-то одной компании. Рассмотрим теперь вопросы, возникающие при управлении диверсифицированными портфелями акций.

Например, чтобы воспроизвести индекс S&P 500, инвесторам потребуется купить все 500 акций индекса. Вместо этого можно использовать индексные фьючерсы для ставок на направление всех 500 акций, при этом один контракт создает тот же эффект, что и владение всеми 500 акциями в S&P 500. Фьючерсные и опционные контракты на фондовые индексы являются широкораспространенными и высоколиквидными инструментами на всех развитых мировых рынках. Достаточно сказать, что по итогам 2004 года на индексные фьючерсы пришлось 42% от общего биржевого оборота деривативов на всех мировых рынках.

Стоит тотчас обратить участливость на то, что единица измерения стоимости фьючерса - тик. Например, тик (минимальное трансформирование цены) фьючерса на биржевой индекс DAX составляет 0.5, в то момент как 1 тик нефти марки Brent равен 0.01. Например 1 тик лота фьючерса на биржевой индекс DAX стоит 12.5 евро, в то момент как индекс минимальное трансформирование индекса Dow Jones - 5 долларов. Такая-же обстановка и с залогом (маржой для открытия и поддерживающей маржой). Например, для открытия 1 лота фьючерса на биржевой индекс DAX необходимо 3000 евро, а для 1 лота мини-контракта на индекс Dow Jones долларов. Подробную информацию по каждому фьючерсу разрешается посмотреть в спецификациях.

Лучшие Форекс

Компании часто используют товарные фьючерсы для фиксации цен на сырье, необходимое для производства. Для брокерских счетов требуется лишь небольшая часть стоимости контракта в качестве маржи. Инвесторам стоит обратить внимание не только на падающие акции Китая, но и общую тенденцию перетока капитала в защитные активы ввиду падения доходностей гособлигаций развитых стран. Все это – несмотря на прогнозы по сворачиванию стимулов со стороны ФРС, что в нормальные времена, наоборот, давило бы на облигации и повышало их доходность. Не стоит игнорировать это снижение, пусть оно пока и не кажется чем-то существенным. Стоит вспомнить, что слишком часто первоначальные проблемы Китая запускали цепную реакцию на мировых площадках.

Примечательно, что пара USDCNH сегодня пересекла 200-дневную скользящую среднюю. Получается, что повышение волатильности китайского рынка подстегнуло восстановление бычьего тренда по доллару и усилило тягу в защитные активы на фондовых рынках. Наш сайт использует файлы cookie и собирает сведения о Пользователях в целях анализа эффективности и улучшения работы сервисов сайта. Обработка сведений о Пользователях осуществляется в соответствии с Политикой в области обработки и обеспечения безопасности персональных данных. Если Вы продолжите пользоваться нашими услугами, мы будем считать, что Вы согласны с использованием cookie-файлов. Первая в мире игра со смарт-контрактами с пассивным доходом в BNB прямо на ваш кошелек.

Вчера на Фондовой бирже РТС состоялись первые торги новым для российского рынка инструментом — фьючерсными контрактами на индекс РТС. Участники рынка хорошо приняли новый инструмент, и в первый же день торгов было заключено более 100 сделок. Наоборот, менеджер, управляющий хорошо диверсифицированным портфелем акций, может с помощью опционов на ин-деке или на индексные фьючерсы построить кэп, коллар или любую другую структуру из рассмотренных выше в этой главе. По своей природе фьючерсы на фондовые индексы работают иначе, чем фьючерсные контракты на материальные товары, такие как хлопок, соя или сырая нефть. Держатели длинных позиций по товарным фьючерсным контрактам должны будут принять физическую поставку, если позиция не была закрыта до истечения срока. Важно отметить, что фьючерсные контракты на индексы являются юридически обязательными соглашениями между покупателем и продавцом.

Будущее фьючерса на индекс РТС, по мнению трейдера ИК "Четвертое измерение" (Санкт-Петербург) Алексея Голахова, будет зависеть от ликвидности и доступности для мелких спекулянтов. По словам исполнительного директора БД "Открытие" Евгения Данкевича, брокеры давно заинтересованы в индексных фьючерсах. "Правда, есть некоторые сложности. В расчет индекса, например, не входят акции 'Газпрома'. Это неправильно",— отмечает он. Вчера состоялись первые торги фьючерсами на индекс РТС с исполнением в сентябре и декабре 2005 года. Как отметил глава срочного рынка FORTS биржи РТС Роман Горюнов, к сегодняшнему моменту на российском фондовом рынке сложились все условия для запуска индексного фьючерса. Некоторые из самых популярных фьючерсов на индексы основаны на акциях, включая E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 и E-mini Dow.

Спекуляции На Индексных Фьючерсах

Максимальная возможная прибыль $ 53,750 (или 253%) — могла бы быть получена, если бы спекулянт сохранил спрэд вплоть до исполнения опционов и если бы рынок к тому времени поднялся до от-метки 455 (или выше). Фьючерсные контракты не требуют, чтобы покупатель выставлял полную стоимость контракта при входе в сделку. Вместо этого они требуют, чтобы покупатель поддерживал на своем счету только часть суммы контракта, называемую начальной маржей . Наконец, биржевые индексы представляют собой идеальный инструмент для спекулятивной торговли. Биржевые индексы позволяют инвестору вкладывать свои деньги не в отдельную компанию-эмитента, а сразу в целую отрасль. Финансовой отрасли регулирующий орган требует как минимум 25% от общей стоимости сделки вкачестве баланса минимального счета.11 Однако некоторые брокерские компании требуют более 25%.

Наличие фьючерсов и опционов на индексы акций сильно упрощает задачу управления риском портфеля. В главе 8 мы уже видели, как работают фьючерсы на индексы акций и как с их помощью можно превратить портфель акций в процентный депо-зит, и наоборот. В этом пункте мы ограничимся опционами на индексы акций.Опционы на индексы акций действуют так же, как опционы на акции, с той только разницей, что основным активом является не цена конкретной акции, а индекс акций, например, S&P 500.

Следовательно, у трейдера должно быть достаточно денег на своем счете, чтобы покрыть потенциальный убыток, который называется поддерживаемой маржей . Поддерживаемая маржа устанавливает минимальную сумму средств, которую должен держать счет для удовлетворения любых будущих требований. Управляющие портфелем используют фьючерсы на индексы для хеджирования своих позиций по акциям от потери акций. Как упоминалось ранее, торговый счет должен соответствовать маржинальным требованиям и может получить требование о внесении маржи для покрытия любого риска дальнейших потерь.

Особенности Индексных

Фьючерс на индекс РТС — стандартный контракт, который исполняется не путем поставки базового актива, а путем денежного расчета. Заключая сделки с индексными фьючерсами, участники рынка принимают на себя обязательства оплатить или получить разницу (вариационную маржу) между ценой сделки и ценой исполнения контракта. Цена же определяется исходя из среднего значения индекса за последний час последнего дня торгов по фьючерсу.

• Следовательно, у трейдера должно быть достаточно денег на своем счете, чтобы покрыть потенциальный убыток, который называется поддерживаемой маржей .
• Как упоминалось ранее, торговый счет должен соответствовать маржинальным требованиям и может получить требование о внесении маржи для покрытия любого риска дальнейших потерь.
• Фьючерсы на индексы предоставляют широкий комплект возможностей для хеджирования рисков по портфелям акций и для игры на росте или падении фондового рынка.
• Он сочетает в себе лучшие свойства индекса (широкую диверсификацию, техничность) и основные достоинства фьючерсных контрактов (доступность, ликвидность).
• Фьючерсные и опционные контракты на фондовые индексы являются широкораспространенными и высоколиквидными инструментами на всех развитых мировых рынках.
• Фьючерсный контракт на индекс гласит, что его владелец соглашается купить индекс по определенной цене в определенную дату в будущем.

Эти срочные контракты в равной мере доступны как для инвесторов с небольшим объемом средств, так и для крупных участников рынка. Фьючерсы на индексы - крайне волатильные инструменты, в особенности, германский индекс DAX, с его частыми гэпами. Но, несмотря на большую волатильность, индексные фьючерсы являются больше техничными, чем валюты рынка Форекс.

Фьючерс отличается от опциона тем , что фьючерсный контракт считается обязательством, а опцион считается правом, которое держатель может или не может реализовать. Довольно внушительная цифра получается, даже если речь идёт не о полной стоимости, а о размере гарантийного обеспечения. Именно в связи с этим, на американских биржах параллельно с торговлей контрактами обычных размеров, торгуются также мини- и даже микроконтракты (E-mini и E-micro). По ним размер гарантийного обеспечения на порядок ниже, что значительно расширяет круг потенциальных инвесторов. Фьючерсы на индексы предоставляют широкий комплект возможностей для хеджирования рисков по портфелям акций и для игры на росте или падении фондового рынка.

Однако на российском рынке индексные фьючерсы не получили широкого распространения. В 2001 году была предпринята попытка запустить фьючерсные контракты на индекс RUX, но она оказалась неудачной. Использование индексных фьючерсов позволяет инвестору избежать всех вышеозначенных проблем. Ведь данный финансовый инструмент априори включает в себя выбранный биржевой индекс, а потому не требуется никаких ребалансировок.

Если у управляющего есть позиции по большому количеству акций, фьючерсы на индексы могут помочь хеджировать риск снижения цен на акции путем продажи фьючерсов на индексы акций. Так как многие акции имеют тенденцию двигаться в том же направлении, портфельный менеджер может продать или короткий контракт индекса фьючерсов в случае акции снижения цен. В случае рыночного спада акции в портфеле упадут в цене, но проданные фьючерсные контракты на индексы вырастут в цене, компенсируя потери от запасов.

То есть, котировка индексного фьючерса отражает его стоимость не в рублях, долларах или евро, а в пунктах. Для того, чтобы узнать цену в деньгах, необходимо умножить эту котировку на стоимость одного пункта (эта стоимость указывается в спецификации каждого фьючерсного контракта). Управляющий фондом может хеджировать все риски ухудшения портфеля или лишь частично компенсировать их. Обратной стороной хеджирования является то, что оно снижает прибыль, если хеджирование не требуется.

Управляющие портфелем используют фьючерсы на индексы для защиты от падения аналогичных активов. Фьючерсный контракт на индекс гласит, что его владелец соглашается купить индекс по определенной цене в определенную дату в будущем. Расчет по фьючерсам на индексы обычно производится ежеквартально, также существует несколько годовых контрактов. Спекулянты также могут использовать фьючерсы на индексы, чтобы делать ставки на направление рынка. Инвесторы и инвестиционные менеджеры также используют фьючерсы на индексы для хеджирования своих позиций в капитале от убытков.

Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Фьючерсы на фондовые индексы, как и все биржевые инструменты, имеют четкую "прописку" на определенной бирже. Наример, фьючерс на индекс NASDAQ-100 торгуется на бирже NASDAQ, FDAX - на бирже Eurex. Они принесли 10 j х 50 х $ 100 — $ 51,250, и спекулянт, таким образом, получил ровно $ 30,000 чистой прибыли, что при первоначально инвестированной сумме $ 21,250 составляет 141% за 3 недели.

Если по истечении срока цена индекса выше согласованной контрактной цены, покупатель получил прибыль, а продавец – будущий писатель – понес убытки. Фьючерсы на индексы – это фьючерсные контракты, по которым трейдер может купить или продать финансовый индекс сегодня с расчетом на будущую дату. Трейдеры используют фьючерсы на индексы, чтобы спекулировать на направлении цены индекса, такого как S&P 500 . Рассматриваемый нами финансовый инструмент обладает рядом специфических особенностей.